En hausse de plus de 4 % ! Le soutien des politiques publiques a stimulé les cours de l'aluminium à Shanghai, qui ont atteint un nouveau sommet en plus de 3 ans dès le premier jour de bourse après les fêtes.

La flambée actuelle des prix de l'aluminium est principalement due à des politiques macroéconomiques rigoureuses, et son cours actuel s'est éloigné des facteurs fondamentaux, étant davantage influencé par le sentiment du marché. Cependant, la réalité d'une consommation atone et de stocks en constante augmentation constitue également un facteur incontournable.

Le premier jour de cotation après les congés du Nouvel An, le contrat à terme sur l'aluminium à Shanghai a ouvert en forte hausse, après six jours consécutifs de progression. En séance, il a gagné plus de 4 %, atteignant un sommet à 23 780 yuans/tonne, un nouveau record depuis mars 2022. À la clôture, le contrat s'est établi à 23 645 yuans/tonne, soit une hausse de 3,98 %.

Le prix de l'aluminium au LME a poursuivi sa hausse pendant les fêtes de fin d'année et a franchi avec succès la barre des 3 000 $/tonne. Il a continué à progresser après l'ouverture aujourd'hui, atteignant un pic à 3 069 $/tonne en séance, un nouveau sommet depuis mai 2022.

Concernant les prix au comptant, selon les données de SMM, le 5 janvier, le prix au comptant de l'aluminium AO0 de SMM a augmenté de 850 RMB/tonne en une seule journée, atteignant 23290-23330 RMB/tonne, avec un prix moyen de 23310 RMB/tonne.

Selon SMM, les principales raisons de la forte hausse des prix à terme de l'aluminium aujourd'hui sont les anticipations antérieures d'une baisse du dollar américain, conjuguées au plafond anticipé de la capacité de production nationale et à la stimulation de la consommation intérieure à court terme le premier jour suivant les vacances.

Plus précisément, l'indice du dollar américain a chuté de 9,42 % en 2025, enregistrant ainsi sa plus forte baisse annuelle en huit ans depuis 2017, après une année marquée par des baisses de taux d'intérêt, des inquiétudes budgétaires et des incertitudes liées à la politique commerciale sous la présidence de Donald Trump. Le marché anticipe la persistance de ces facteurs en 2026, laissant entrevoir la possibilité d'une faiblesse continue du dollar. De nombreuses données économiques seront publiées cette semaine, notamment le rapport sur l'emploi non agricole vendredi, qui devrait fournir des indications quant à une éventuelle nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Actuellement, le marché prévoit deux baisses de taux cette année, alors qu'auparavant, des divergences importantes existaient au sein de la Fed, certains n'envisageant qu'une seule.

Du point de vue des politiques publiques, une série de mesures incitatives à la consommation intérieure ont été mises en place fin 2025. La conférence sur le travail budgétaire national a explicitement indiqué qu'en 2026, les dépenses seraient augmentées afin de stimuler la consommation, notamment dans les nouveaux secteurs productifs. Par ailleurs, le programme national de subventions pour 2026 a été lancé et des fonds ont été alloués, dans le but d'encourager le renouvellement des biens de consommation. Ces mesures devraient stimuler la demande d'aluminium à moyen et long terme, apportant ainsi un soutien politique au marché.

Par ailleurs, dès le lendemain du Nouvel An, des mesures de relance de la politique intérieure ont apporté un soutien supplémentaire. Neuf ministères, dont le ministère du Commerce, ont publié conjointement la « Notice relative à la mise en œuvre du plan de promotion de la consommation verte », qui préconise la promotion des appareils électroménagers et du mobilier écologiques, encourage l’achat d’appareils électroménagers intelligents et de climatiseurs sans CFC certifiés écologiques ; la promotion de la consommation verte dans le secteur automobile et le soutien aux consommateurs pour l’acquisition de véhicules à énergies nouvelles. La notification souligne également le renforcement de la chaîne de valeur automobile, l’exploitation du potentiel du marché de l’après-vente (véhicules d’occasion, location, personnalisation et autopartage), la recherche de solutions pour générer des revenus à partir des véhicules immobilisés et le soutien au développement de nouveaux modèles de consommation tels que le camping en camping-car, les cinémas en plein air et les voyages en voiture autonome.

Concernant l'actualité, le conflit politique au Venezuela a également alimenté les discussions sur le marché. Les données publiques indiquent que le Venezuela possède environ 3,48 milliards de tonnes de ressources en bauxite, dont 1,33 milliard de tonnes de réserves prouvées, le plaçant au troisième rang mondial. Cependant, il est important de noter que l'exploitation et l'exploration de ces ressources sont relativement faibles au Venezuela, et que le pays n'est ni un producteur ni un consommateur majeur sur le marché mondial de l'aluminium. Par conséquent, le conflit vénézuélien n'aura pas d'impact direct sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement. En définitive, bien que cet événement puisse avoir un certain impact émotionnel sur le marché, son incidence réelle sur l'offre et la demande d'aluminium est minime.

Concernant le marché actuel de l'aluminium, selon SMM, les prix sont restés élevés ces derniers temps. La demande en aval est freinée par ces prix élevés et par les restrictions environnementales liées à la production, ce qui entraîne une baisse significative de la part d'aluminium fondu utilisée. Les taux d'utilisation des ressources dans plusieurs secteurs en aval, comme celui des profilés en aluminium, demeurent faibles et la consommation sur le marché au comptant est atone.

Par ailleurs, les stocks ont récemment affiché une tendance à la hausse. Selon les données de SMM, fin 2025, alors que le problème, largement débattu, des retards d'expédition au Xinjiang s'est résorbé, les stocks nationaux de lingots d'aluminium ont commencé à s'accumuler à partir de la mi-décembre, dépassant successivement les seuils de 600 000 et 650 000 tonnes. Fin décembre, l'augmentation cumulée des stocks par rapport au 18 décembre était de près de 15 %. Au 4 janvier 2026, les stocks sociaux d'aluminium électrolytique dans différentes régions atteignaient 684 000 tonnes, et cette accumulation continue de lingots d'aluminium a exercé une certaine pression à la baisse sur la dynamique haussière des prix de l'aluminium.

Globalement, SMM estime que la hausse actuelle des prix de l'aluminium est principalement due à des politiques macroéconomiques vigoureuses et que ces prix, s'étant éloignés des fondamentaux, sont davantage influencés par le climat de marché. Toutefois, la réalité d'une consommation atone et de stocks en constante augmentation constitue également un facteur à prendre en compte. À l'avenir, il convient de rester vigilant face au risque de chute des prix de l'aluminium en raison d'une demande faible, une fois que l'optimisme du marché s'estompera. Cependant, le contexte économique actuel favorable soutient quelque peu les prix de l'aluminium, et l'on s'attend à ce que ces derniers fluctuent principalement à des niveaux élevés à court terme. Un suivi attentif des orientations politiques concernant les prix de l'aluminium est nécessaire.

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Shanghai Nosinda Metal Co., Ltd.L'entreprise possède des procédés de production éprouvés et une excellente équipe de recherche et développement. Son activité principale comprend les matériaux métalliques (cuivre, aluminium, acier inoxydable, acier au carbone), les équipements mécaniques, les conteneurs, ainsi que l'import-export de produits provenant de grandes usines nationales et internationales. Ses produits sont utilisés dans divers secteurs, notamment l'aérospatiale, le transport ferroviaire, la construction navale, l'électronique, l'emballage et l'imprimerie, le bâtiment et la décoration, et les énergies nouvelles, répondant ainsi aux besoins des clients de l'industrie de la transformation des métaux.

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